公司经营模式和创业板上市的探路者相似,都是将生产环节外包的哑铃式经营模式,该种模式致力于把握价值链中附加值较高的研发设计环节和品牌渠道环节,从而有效保证投入产出效率。渠道建设方面,公司也和探路者一样,以加盟店作为扩张主力军。
良好的商业模式促使公司近年业绩增长迅猛。财报显示,从2005~2008 年,美邦营业收入从9.9 亿增长到44 亿,超过旭日企业的营业额,一举成为中国最大的休闲服零售企业。
不过,今年公司业绩遭遇压力。10月28日发布的三季报显示,公司前三季度实现收入 30.8 亿元,同比增长7.88%,净利润2.99 亿元,同比下降12.42%,每股收益0.30 元。全年业绩预计下降0-30%。
通过采访,《投资者报》了解到,公司三季度业绩下滑的主要原因有两个,一是公司原本计划在三季度有一批MC新店开业,由于操作经验不足导致开店进程有所延误,平均单店延误时间达77 天左右,不但销售收入未及时实现,而且费用率攀升,并造成了上亿元损失;第二是加盟商的经营策略在金融危机恐慌情绪的影响下过于保守,保现金不保业绩成为加盟商的主要经营思路,因此第三季度加盟商的定单数量少于预期水平,经营活动以消化库存为主。
不过,积极的一面也在显现。一方面,今年以来公司零售业务表现出良好成长性,成为其消化库存、推动收入增长的主要因素;另一方面,已开出的新门店销售状况良好,部分成熟门店的平效仍在持续增加,而且批发业务收入自8 月起实现正增长。
公司销售部门人士表示,随着经济持续复苏和消费者信心的明显恢复,部分加盟商三季度已开始主动要求增加订货,销售趋势明显向好。
事实上,从第三季度单季看,经营也在改善。尽管三季度营业利润同比减少六成,但环比二季度的负数,仍有较大提升。