棉花市场继续在及腰深的夏季忧郁之水中艰难跋涉。一天略涨，一天回落，天天重复着同样的行情。市场就这样走过八月沉闷的日子，9月也会如此。当一个地区的棉花长势似乎非常差的时候，大家都知道，大自然的力量则可能扭转局势。同样，产量可能会大大下降。因此，市场必须继续小心谨慎地迈出每一步。市场长线必然转牛，而且非常牛。但是，在我们可以做更多长线计划之前，必须先克服短线困难。较长线趋势到来的时间不会早于2009年初。现在，短线价格趋势在下掉，尤其是，如果产量增加，价格会更低。
出口销售和出运都滞后于预期，但是现在还处于销售年度初期。截止08年8月21日为止的一周，出口净销售为269,100包，陆地棉销售总量268,000包。皮马棉数量1,100包。陆地棉主要买方是中国(76,700包)，印尼和土耳其。皮马棉主要买方是香港(900包)。出运数量271,500包。陆地棉出运数量269,500包，皮马棉出运数量2,200包。陆地棉主要目的地是中国(95,000包)，墨西哥和土耳其。皮马棉主要目的地是日本(1,300包)。一般情况下，美国陆地棉的主要目的地是中国、墨西哥、土耳其、印尼和孟加拉。此外，对越南出口数量增加。但中国采购远远超过其它国家。同时，美国是中国棉花进口的主要供货国家。
出口报告相当理想，但由于报告周期间棉花价格在68美分，而棉花销售量却没有扩大，因此，这样的局面令人沮丧。因此，正如我们上周所说，国际纺织厂依然在等待棉花跌至67-68美分下方。
美国纺织厂2008年7月棉花消耗量年率为466万包，或者较上年7月减少23万包。美国2007-08年全年棉花消耗量为451万包，较2006-07年减少大约30万包。
登记库存减少大约10万包，德州西部今年的基础最强。这两种因素都有利于抬高价格。其它地区因素也巩固了基本价格水平，一般暗示，或者棉花长势不好，或者需求旺盛。不过，看跌看涨交易报告显示，12月合约的看跌卖出与看涨买入大体相当，这可能是一个利空信号。但是，2009年期棉看跌卖出合约小于2009年看涨买入合约，有利于较长线价格走强。
飓风Gustav将不会横扫到太多已经开口的棉桃，因此，飓风对于棉花市场不是一个非常重要的因素。目前外围市场主导棉花价格，但是，中南部地区总有一天会扩大棉花种植面积，但要等到这一天，至少还需要两年以上的时间。
自然力量将决定12月期棉是重回74美分，还是徘徊在65-70美分。我深信12月合约将回到70美分以上。
