编者按：为适应经济全球化的大趋势， 中国在更广泛的领域、更高层次上融入世界经济体系，要加快实施“走出去”战略。最近，由于美国经济衰退、发达市场危机进一步演变等因素，越来越多的海外资本贬值，从而为中国企业提供了一次良机。不过，如何准确拿捏并购机遇选择合适的并购对象并非易事。
中国企业“走出去”并购 亮点纷呈
生意社10月13日讯 “做大做强”，这是企业的目标；“走出去”，这同样是不少企业梦寐以求的事情。而“走出去进行并购”则更是不少企业实现“做大做强”的重要战略手段。
从1998年到现在，中国“走出去”之战略已历经10年的考验。最近由于整个国际市场出现变动，美国经济衰退等原因，越来越多的海外并购机会向中国伸出了“橄榄枝”，希望获得中国的投资，而中国企业同样又期望创建全球性企业。在这种情况下，大大小小的海外并购行为，必将会越来越多。
在此之前，中国企业界还鲜有成功“走出去”的案例可效仿，在海外并购的新一波浪潮即将来临之时，期望走出国门的中国企业，确实需要在海外并购战略上，做出更多的改变和创新。
回望中国企业过去几年的海外并购，成功的案例可谓是鲜有可借鉴：TCL并购汤姆逊，结果令TCL包袱沉重，至今仍在挣扎；联想，当年买IBM的PC业务，当时虽然考虑得很周密，但是买这个企业之后，这个企业变成一个中国资本的企业，客户和市场对这个企业的看法会改变，客户就会离开。
近年来，中资企业海外并购风起云涌。虽然自2008年以来，人民币升值和美国次贷危机等一系列不利因素不断袭来，但中资企业海外并购的热情依然不减。数据显示，今年以来，中国企业海外并购事件早已经过百。
并购不断，其呈现出的亮点也是精彩纷呈。
从并购领域来看，已经不再是过去集中的家电、手机、汽车等制造业，而是向金融、资源型转变。如平安人寿去年底出资18.1亿欧元从二级市场直接购买富通集团4.18%股权，成为其第一大股东；今年5月28日，江西铜业与中冶集团组成联合体，以8.08亿美元获得阿富汗艾娜克铜矿中西部矿区30年勘采权等。
从并购客体来看，中资企业加大了对上市公司的并购力度。如中海油服收购挪威上市公司Awilco offshore，中化国际收购新加坡上市公司GMG51%的股权等。
从并购方式来看，联合海外机构成为突出特点。如中联重科出资1.626亿欧元携手弘毅投资、高盛公司和曼达林基金，收购世界排名第三的混凝土机械制造商意大利CIFA100%股权。
此外，值得注意的是，目标公司交易的规模越来越大，今年有很多10亿美元以上的海外并购案。
而在一些交易当中，同样也不难看到有些中国企业跟海外私募基金联合。分析人士指出，这样就不仅能够使它们既在资金量上进一步做大交易力度，同时也能通过和国际私募基金合作积累一些并购经验，并避免政治上和行业上操作风险。
据了解，中国企业的海外并购大体上分为战略投资、完全收购和合作伙伴三种类型。战略投资由于没有获得企业控制权，不要求高度的整合能力；购买100%股权的完全收购则在第一年几乎都会因中国企业缺乏整合能力而出现亏损。而合作伙伴形式则可以帮助中国的收购企业弥补整合能力方面的差距，能够建立一个双赢的交易。
为此，分析人士建议，中国企业海外并购应考虑选择合作伙伴形式。而要提高整合的成功率，中国收购者需要把握的成功要素包括，确保有能力、经验丰富的领导人来运作组织；积极整合组织的运作，了解收购对方的利益需求；与利益方加强沟通，明确协同目标。
