雅天妮力拓品牌业绩看好
港股上周出现先低后高的走势,埋单计数涨341点,回升至21,517报收,虽然周内反弹的成交明显不足,但市况可以在长假期前挟上,反映好友已非像前周般只是被挨打。另一方面,恒指今年以来累计上升了近5成,基金大户今年大丰收已不待言,适逢本周四为全年结的日子,因此市况出现窗橱粉饰的机会依然不宜抹杀。
中央透过扩大内需以刺激经济,成为明年经济的目标,内需概念股有望续成为市场热炒对象已可预期,有相关概念的雅天妮中国(0789)不妨作为捧场选择。集团刚于本月中以每股配售股份0.78元之价格,向不少于6名承配人配售合共7,000万股配售股份,配售净额约5,240万元,拟全数用作进一步拓展零售业务。
严控成本助提升毛利率
值得一提的是,截至今年9月底止,雅天妮已持有现金及现金等价物约2亿元,加上集资所得5,240万港元,集团实持有现金约2.5亿港元,相对管理层于业绩发布后表示每年所需数千万的资本开支而言,实在资金充裕,足够应付未来两、三年的拓展需要。
回说业绩报告,集团最近公布的截至今年9月30日止6个月中期业绩显示,总营业额约1.82亿港元,较2008年同期下跌41.9%,主要由于经济尚未完全恢复,集团因应市场环境主动调整零售点数目及代理商合作折扣所致;毛利率则由08年的51%上升至2009年的53.9%,反映集团提升营运效率及严格控制成本措施已见奏效。期内亏损为31,076,000港元,虽较2008年同期亏损为多,但相对2008年下半年的亏损已大幅收窄约9,000万元,加上09年下半年环球经济渐见复苏,以及节日较多对零售业有利,预期下半年营业额将足够支持营运,并于年度终达至收支平衡。
讲开又讲,管理层在业绩发布后表示,集团下半年将主力拓展旗下年青人品牌Q’ggle,通过代理商的合作模式,亦为旗下品牌Artini全线分店进行全面装修,增加品牌时代感,同时部署与内地超过20,000个婚纱零售店协商,藉Artini的配件强势,以优惠价销售集团品牌产品系列。
集团致力以多品牌策略发展,继去年成功取得“NBA”时计系列的分销权,集团于期内再下一城,获得国际名品牌“Barbie”及“迪斯尼”之非独家特许权。集团建立的知名度,亦有利其开拓品牌系列批发业务,已获一家迪拜代理商签订合作协议,预计每年为集团带来约1,000万元的销售。
内地全力扩大内需,适逢雅天妮全方位拓展业务,应可望成为主要受惠者,从而亦大大提升业绩表现。在零售消费股仍然成为热炒对象下,此股后市的上升潜力实可看高一线,上望1.3元。 (文汇报)
雅天妮(00789)品牌价值有望进一步提升
大市分析
预 测:暂企21000点
支持位:21000 阻力位:21400
理 由:
美元反弹没有加速,外围股市仍见稳,港股维持在21000至21400点之区间上落,大市偏弱,但不致于立即大跌,料假期后才有较大波幅。
股份推荐
建议: 买入($1.00)
支 持:$0.85 目 标:$1.60
理 由:
主要以自创品牌雅天妮及Q'ggle从事设计,生产,零售及分销时尚配饰,亦按同步设计生产CDM基准为国际品牌客户设计及生产时尚配饰的雅天妮,最新公布的业绩反映过去一段日子金融海啸后的经营艰难,营业额跌及仍有亏损;然而,集团在海啸时每有壮士断臂之举,避免贵租,捱到今天,相信全年计业绩可以有所改善。早前签订与迪斯尼的合作,相信在品牌价值可以有进一步提升。
技术走势上,现价在多条主要的移动平均线之上,如能站稳1元,可先上望近期高位1.2元,之后逐级上望,12个月目标价有机会再上1.4元或1.6元位置,止蚀位放在0.85元。(永丰金融 涂国彬)
雅天妮看好全年收支平衡
饰物生产商及零售商雅天妮(0789)截至9月底止中期录得3,107.6万元亏损,零售部总经理叶伟深指,圣诞及新年假期销售通常占全年销售的30%至35%,预计今年圣诞诞节销售较去年理想,并有信心全年业务能收支平衡。
拟全年零售店增至200
该公司截至9月底止共有167间零售店,叶伟深指,全年度计划增至200间,下半年度开店主要采用代理商模式。当前代理商店铺销售占整体约10%,下个财年希望该比例能增至约50%。他续指,公司将以自营店的形式拓展内地一线城市市场,而二、三线城市则会选择代理商拓展。截至9月底止,公司已与30个代理商签订合约,合约期一般为两年。
叶伟深又指,公司会继续发展礼品及品牌系列批发业务,当前除与Disney、Barbie、NBA等品牌合作外,还正与国际知名球队洽商。未来还计划与国际品牌一起于内地成立合资公司,发展内地市场。投资者关系经理叶丽青表示,公司还将开展女性内衣和家居装饰业务,明年1月将在澳门开设首间女性内衣店铺,平均单价约200元。现时该公司手持现金1.9亿元,下半年度的资本开支约数千万元。